Tecnología
Blackstone financia a Anthropic con USD 9,000 millones para adquirir chips de inteligencia artificial
El financiamiento de Blackstone a Anthropic incluye un cupón del 10% y se destina a la adquisición de procesadores TPU de Google.
Blackstone ha comprometido un paquete de financiamiento de USD 9,000 millones en el tramo más riesgoso del crédito de un total de USD 60,000 millones, destinado a ayudar a Anthropic a adquirir chips de inteligencia artificial alquilados a Google.
El acuerdo, denominado Project North Star, implica que Anthropic ofrecerá a Blackstone un cupón del 10% sobre la inversión, lo que generará un rendimiento aún mayor al considerar las comisiones. Reportes indican que emisores con calificaciones similares en el mercado pagan aproximadamente el 7% en bonos.
El financiamiento se divide en dos segmentos: un tramo senior de USD 42,000 millones, garantizado por Broadcom, y un tramo junior de USD 18,000 millones, del cual Blackstone cubriría la mitad.
El resto de este tramo junior se destinará a otros inversores en los próximos meses, probablemente a una tasa inferior. Actualmente, cerca del 7% de los USD 1.4 billones que Blackstone administra está expuesto a infraestructura relacionada con inteligencia artificial.
Financiamiento y Estructura de Deuda
Los recursos proporcionados por Blackstone financiarán la adquisición de aproximadamente 1.5 gigavatios de procesadores TPU, diseñados por Google junto con Broadcom, para entrenar y operar modelos de inteligencia artificial.
Una entidad específica será la propietaria del hardware, que será alquilado a Anthropic durante un periodo de cinco años, con los ingresos del alquiler destinándose a respaldar la deuda.
El cupón acordado con Blackstone es más elevado que el del financiamiento previo de USD 35,000 millones que Anthropic obtuvo en junio, donde se incluyó un tramo junior de USD 4,400 millones a una tasa del 8.5%.
La agencia de calificación KBRA había asignado a Anthropic una calificación un escalón por debajo del grado de inversión, y se anticipa que la nueva deuda junior reciba una evaluación similar.
Anthropic también anunció en su prospecto de salida a bolsa, que hizo público a inicios de octubre, un compromiso de USD 125,200 millones en pagos de alquiler por la capacidad de TPU durante cinco años, lo que indica que la empresa necesitará obtener financiamiento adicional próximamente.
Comentarios de Blackstone sobre el Sector
El presidente de Blackstone, Jon Gray, comentó sobre la magnitud de las necesidades de capital en el sector, indicando que no se han visto precedentes en este ámbito, especialmente considerando que muchos proyectos no han comenzado a generar ingresos.
Gray resaltó que Blackstone organiza financiamientos de chips en niveles junior, como es el caso de Anthropic, o en niveles senior, respaldados por proveedores de nube o fabricantes de chips. Además, la firma está considerando la creación de vehículos de inversión destinados exclusivamente a este tipo de financiamiento.
No es la primera colaboración entre Blackstone y Anthropic. Blackstone había invertido previamente en la empresa, y ambas entidades formaron una sociedad conjunta para fomentar la adopción de inteligencia artificial en entornos empresariales.
La creciente demanda de deuda vinculada a infraestructura de inteligencia artificial ha provocado un aumento en las tasas de interés, reflejando una tendencia clara en el mercado.
Se prevé que la deuda del Project North Star se vuelva negociable en el mercado institucional 144A una vez que se realice el desembolso, lo que está proyectado para 2027.
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